Remium

De svenska småbolagsaktierna ger börsjättarna smäll på fingrarna hittills i år. Och medvinden för de mindre bolagsaktierna lockar nu småspararna i allt högre grad.

Hittills i år har börsens småbolagsindex stigit drygt 6 procent, att jämföra med OMXS30-index som fortfarande huserar i negativt territorium. Det innebär att småbolagen bygger vidare på den kraftiga uppgången från i fjol.

Framgångarna har fått småspararna att vädra morgonluft. Hos Avanza ökade handeln i småbolagsaktier med 20 procent från januari till februari. Jämfört med för ett drygt år sedan är uppgången 30 procent.

Även om antalet affärer i småbolagsaktier hos Avanza bara har nått halvvägs till toppnivåerna från 2007, så är kunderna märkbart mer aktiva.

"Det är nu de sista tre månaderna som handeln i småbolagsaktier har varit mer stabil, vi får se hur länge det håller", säger Claes Hemberg, sparekonom på Avanza.

Även hos Nordnet ser man ett stadigt ökande intresse för de mindre bolagsaktierna.

"I stället för att välja Ryssland och Kina som spets i sin portfölj så tror jag att man väljer småbolag på hemmaplan. Sverige blir en trygg marknad när oron härjar i Grekland och världen", säger Johan Tidestad, Sverigechef på Nordnet.

Vad gör då att småbolagsaktierna har skuttat framåt medan de stora börsbolagen legat mer still på börsen? Enligt flera förvaltare av Sverigefonder kan förklaringen vara teknisk. De mindre aktierna säljs ut i högre grad inför årsskiftet för att undvika beskattning i kapitalförsäkringen, menar förvaltarna.

"Så här har det sett ut de senaste tre åren. Många verkar skatteplanera", säger Daniel Lindkvist, förvaltare av Tangent, en fond som investerar i små- och medelstora bolag.

En faktor som talar för skatteplaneringsteorin är att småbolagsaktierna steg ordentligt i januari, för att sedan falla tillbaka något under februari.

Men Daniel Lindkvist tror ändå att 2010 kan bli ett bra år för flera små bolag. Finansieringsproblemen har minskat och många av bolagen har gjort kostnadsbesparingar. Men det blir inga generella uppgångar, snarare ett knepigare arbete att hitta guldkornen, menar han.

"I två år har börsen gått i samma riktning, nu blir det svårare med ganska stora rörelser på bolagsnivå. Men det finns stora möjligheter för den som vågar", säger Daniel Lindkvist.

Var letar du bland småbolagen?
"Bland de allra mest utsatta bolagen som normaliserar sina vinster under året tror jag att pendeln kommer att svänga."

Fler tror på en mer spretig utveckling för småbolagsaktierna 2010. Mattias Ståhlgren, som förvaltar Remiums småbolagsfond, ser flera undervärderade bolag. Han sätter sitt hopp till flera av de innehav som fonden har idag.

"Spelbolagen tror jag mycket på. Sedan är Bioinvent ett högkvalitativt forskningsbolag som det kommer att hända mycket kring framöver", säger Mattias Ståhlgren.

Börsutveckling

Februari Sedan årsskifte
OMXS30 -2,8% -0,7%
OMX Mid Cap -3,6% +1,2%
OMX Small Cap -2,0% +6,1%

Artikel publicerad i Dagens Industri --->>